• 棕榈油在3月初受到菜籽油的推动,并停止下跌和反弹,但由于菜籽油由于进口利润开放、题材冷却和滞胀调整,马来西亚棕榈油库存上升,拖累棕榈油反弹,回到下行趋势。由于基 [详细]

棕榈油:下方空间有限

发布时间:2019-11-16 10:29:54

棕榈油在3月初受到菜籽油的推动,并停止下跌和反弹,但由于菜籽油由于进口利润开放、题材冷却和滞胀调整,马来西亚棕榈油库存上升,拖累棕榈油反弹,回到下行趋势。由于基本面疲弱,棕榈油价格上行压力依然存在,但进一步的楼面空间也有限,预计市场底部复苏,整个棕榈油价格处于底部徘徊。

截至2019年1月,两国的棕榈油库存为6。02700万吨,比前一个月下降7%,下降1吨。100万吨,或15%,从2018年9月的高点,但从平均5吨。马来西亚棕榈油局(MPOB)和印尼棕榈油协会(Gapki)的数据显示,在过去三年里,两国的棕榈油库存为6吨。02700万吨,比前一个月下降7%,下降1吨。100万吨,比2018年9月的高点高出15%。此外,值得一提的是,印度尼西亚的产量在2019年1月比一个月增加了700000吨(19%),结束了2018年11月以来的连续两次下降,这是自2016年以来的第三高水平,超过了马来西亚的下降,这表明主要生产国的减产阶段可能会结束,生产的季节性周期即将出现,这将阻碍库存周期的继续。

马来西亚棕榈油局报告说,该国2月份的棕榈油产量为154万吨,比一个月前下降了193000吨(11%),出口减少了304万吨以上,导致库存增加到304万吨,市场预计库存将降至295万吨。马来西亚棕榈油库存没有下跌,而是上升,给价格带来了压力。此外,航运业调查机构表示,3月份前15天,当地棕榈油出口在-5.2%至3.5%之间,而前10天为5%至11.4%,出口形势进一步恶化。印度是最大的进口国,豆油进口量增加,棕榈油进口量减少,引发市场对主要产油国后期供应压力的担忧,导致短期价格上涨。

在高库存和高生产周期的背景下,棕榈油并不悲观。首先,全球植物油库存消耗比率下降了0。3个百分点至10个百分点。2018-09年为6%,连续第四年下降,基于供求的相对平衡和事实10。6%是近8年来的最低水平,除非全球经济进入衰退,否则它对进一步脱脂的空间并不乐观。第二,2月26日,世界气象组织发布最新消息说,到2019年5月,厄尔尼诺现象有50%到60%有可能发展,预计将是一次弱厄尔尼诺事件。厄尔尼诺现象可能影响东南亚的降雨水平,而棕榈油生产可能在今年下半年受到影响。第三,马来西亚今年实施B10生物燃料混合政策,印度尼西亚实施B20生物燃料混合政策。如果该政策得到实施,它将对棕榈油的消费产生重大影响,并有助于防止主要生产国的库存继续增加。

在国内,菜籽油价格大幅上涨,增加了菜籽油和菜籽油进口的利润。中国可能会增加从其他国家进口菜籽油或菜籽油,此后价格差距导致需求受到抑制。在过去两周内,一些油厂扩大了储油范围,油厂的运转率保持在中等和略低水平,但豆油库存略有上升,表明消费者需求疲软。最早在3月底,大量大豆最迟将于4月份运抵香港。目前豆粕库存压力不大。预计在出现膨胀现象之前,开盘率还会上升,豆油库存还会有一定的上升空间。据了解,3月份棕榈油进口量预计为220000至260000吨,4月份为300000吨。随着温度的回升,前期的价格差异已经导致棕榈油价格优势的出现,需求有望回暖,且短期棕榈油库存增长有限。总体而言,短期石油库存可能会继续回升,并对油价构成压力.从中期来看,国内菜籽的生产可能会受到天气的影响,从而限制了油量下降的空间。此外,必须指出的是,中美两国元首的会晤可能推迟到4月举行,以关注政策的发展。

综上所述,棕榈油生产国库存较高,即将迎来生产周期的增长,供应压力依然存在,但基于植物油供求格局和生物柴油政策等因素的考虑,棕榈油价格继续探底的可能性很小,p1905下方支撑关注4340元/吨,总体或演绎底部震荡。

声明:本网络的部分内容是通过互联网传送的。如果涉及第三方的合法权利,请告知我们。电话:01062110034